Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 27 janvier 2012 dans les marchés financiers et dans l’économie:
• La Réserve fédérale repousse encore plus loin les premières hausses de taux.
• Le PIB réel américain s’est accéléré, mais la demande intérieure a ralenti.
• États-Unis : autre bond des commandes de biens durables.
• Canada : les ventes au détail ont légèrement augmenté en novembre.
• La réaction positive initiale à l’annonce de la Réserve fédérale s’est vite effacée sur les Bourses.
• Le taux américain de cinq ans à un nouveau creux.
• Le dollar canadien de retour à la parité sur fond de faiblesse du billet vert.
Source: Études Économiques Desjardins
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Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 9 décembre 2011 dans les marchés financiers et dans l’économie:
• États-Unis : l’ISM non manufacturier diminue légèrement en novembre.
• Les demandes d’assurance-chômage ont diminué plus que prévu aux États-Unis.
• Le solde commercial fait un léger gain aux États-Unis.
• L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan continue à s’améliorer.
• Canada : les mises en chantier ont reculé en novembre.
• Canada : le solde commercial se détériore.
• Mario Draghi refroidit les marchés, mais le sommet européen sauve la mise.
• L’écart entre les taux de dix ans canadien et américain repasse en territoire négatif.
• L’euro se maintient près de son récent creux cyclique.
Source: Études Économiques Desjardins
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Comment mesurer le risque d’insolvabilité d’un État?
L’Italie vit une crise classique de liquidité. Elle ne peut emprunter à un taux équitable à cause des spéculateurs qui s’empressent de vendre ses obligations dans la crainte d’un défaut imminent de paiement.
Normalement, le taux des obligations italiennes portant échéance de 10 ans devait être de 4 % ; or, la spéculation le fait grimper à près de 7 %.
Comment mesurer le risque d’insolvabilité d’un État? En théorie, deux facteurs suffisent à l’établir : le coût du service de la dette et le besoin de refinancement à l’étranger, les deux exprimés en pourcentage du produit intérieur brut (PIB).
Lorsqu’on utilise cette grille d’évaluation, on constate que la Grèce est insolvable, mais pas l’Italie. En fait, à la lumière des données fondamentales, l’écart de rendement entre les obligations italiennes et allemandes (qui servent de référence) devrait avoisiner 2 %, au lieu d’atteindre 5 % comme c’est le cas actuellement.
On le voit : des spéculateurs peuvent pousser un pays à la faillite, sans que la réalité de sa dette le justifie.
Selon moi, le gouvernement italien et l’Union européenne vont annoncer sous peu des mesures visant à rassurer les marchés et à ramener les taux d’intérêt à l’intérieur d’une fourchette raisonnable. Sans quoi, la crise de liquidité pourrait en devenir une de solvabilité…
Pour voir l’article original dans le journal Métro cliquez ici : journalmetro21novembre
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Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 7 octobre 2011 dans les marchés financiers et dans l’économie:
• L’emploi américain se porte mieux que prévu.
• États-Unis : l’ISM manufacturier augmente, mais l’indice non manufacturier diminue légèrement.
• Canada : une création de 60 900 emplois en septembre.
• Le moral prend du mieux sur les marchés boursiers.
• Forte augmentation des taux longs.
• Le dollar canadien repasse au-dessus de 0,97 $ US.
Source: Études Économiques Desjardins
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