L’année 2009, qui a défié les prédictions de nombreux experts, sera mémorable pour plusieurs raisons. Elle évoquera à jamais les images de la volatilité extrême des marchés, la fragilité du système bancaire mondial et de son interdépendance, le rôle crucial de la Fed et des gouvernements, les scandales financiers, et surtout, les plus belles opportunités pour les investisseurs depuis très longtemps.
Il y a plusieurs leçons que nous pouvons tirer de la dernière année. Le légendaire investisseur et milliardaire Warren Buffet, un personnage qui inspire autant les petits que les grands investisseurs, nous les rappelle régulièrement dans ses livres, dans les médias et lors de son assemblé annuel des actionnaires. Voici donc nos 5 leçons préférées :
1. Il n’y a pas de corrélation entre le quotient intellectuel d’un investisseur et sa capacité d’investir. Lorsqu’on possède une intelligence normale, on a simplement besoin d’un tempérament qui nous permettra de contrôler nos émotions. Buffett nous rappel que les émotions et non le dernier rapport de recherche sont souvent la source des mauvaises décisions.
2. Il faut toujours respecter deux grands principes de l’investissement : 1) ne jamais perdre d’argent ; 2) ne jamais oublier le 1er principe…
3. Soyez craintifs quand les autres sont avides, et avides quand les autres sont craintifs.
4. Le marché boursier ne pourra jamais être rationnel. Le fait que les investisseurs auront toujours de la cupidité, de la peur et de l’exubérance sont prévisibles. C’est la séquence qui n’est pas prévisible.
5. Si un investisseur achète périodiquement des actions pour la retraite, il devrait espérer que le marché baisse à l’occasion. Plusieurs investisseurs ne sont pas à l’aise avec les baisses de marché. Ils sont déprimés lorsque les marchés baissent et euphoriques lorsqu’ils montent. Selon M. Buffett, cette réaction ne fait pas de sens. Seulement ceux qui doivent vendre leurs actions prochainement devraient être heureux de voir les hausses. Ceux qui veulent acheter devraient préférer les baisses.
Warren Buffett est le plus grand investisseur de la planète. Il achète des compagnies à rabais pendant que la majorité des gens ont trop peur d’investir. À cause de sa sagesse, sa discipline et son opportunisme, 2009 aura été une très bonne année pour lui. Nous espérons que vous avez pu en profiter vous aussi.
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Le fait que la Chine soit un pays communiste, et que, par définition, le gouvernement a un contrôle important sur l’économie, signifie qu’il a la capacité d’atteindre son objectif de croissance via ses politiques et ses contrôles administratifs.
Cette perception a certainement des éléments de vérité, mais elle manque tout de même des composantes importantes de la réalité économique chinoise.
Il y a maintenant peu de doute que la reprise économique dans ce pays est bien en cours, à la suite des investissements majeurs et des nombreux prêts bancaires induits par les politiques gouvernementales.
Toutefois, il existe d’autres forces à l’œuvre qui jouent un rôle important dans la reprise. Entre autre, la Chine possède un système bancaire relativement stable qui est géré de façon prudente, avec des bilans solides.
De plus, le fait que les ménages moyens détiennent des épargnes et très peu de dettes permet aux consommateurs de répondre de façon plus favorable lorsqu’un programme de stimulation quelconque est mis en place par le gouvernement. Ces conditions ne se retrouvent pas dans d’autres grandes économies dans le monde.
Ensemble, ces facteurs devraient favoriser une reprise vigoureuse: le dernier rapport sur le PIB de la Chine nous confirme que l’économie a fortement rebondi au deuxième trimestre avec une croissance de 7,9% comparativement à l’année précédente.
Bref, il ne fait aucun doute que les politiques agressives mises en place par le gouvernement chinois dans la dernière année ont joué un rôle crucial dans la relance de l’économie. Toutefois, un système financier en santé combiné à un consommateur qui vie selon ses moyens représentent des ingrédients idéaux pour générer une reprise plus puissante et plus durable.
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