Inflation versus déflation
Les gouvernements des pays développés combattent surtout la déflation plutôt que l’inflation – ou s’en inquiètent davantage. Nous prévoyons donc que les politiques monétaires demeureront expansionniste (bas taux d’intérêt) pour une longue période. Les gouvernements veulent à tout prix éviter une spirale déflationniste comme celle qui a cours au Japon depuis plus de vingt ans maintenant.
La Chine
Quelque 430 millions de Chinois sont maintenant couverts par une assurance santé, alors qu’ils n’étaient que 40 millions il y a dix ans. Voilà une autre statistique flagrante qui illustre bien l’émergence de la classe moyenne en Chine. D’autant plus que la migration des Chinois vers les villes est loin d’être terminée, car il reste toujours 600 millions de personnes qui vivent à la campagne ; le potentiel est énorme. Notre portefeuille détient une position de 14 % dans les marchés émergents, notamment la Chine par le biais du fonds négocié en bourse PXH.
Le précipice budgétaire (fiscal cliff)
Aux États-Unis, plusieurs programmes de dépenses gouvernementales et d’allégements fiscaux arriveront à échéance le 31 décembre 2012. Or, s’ils ne sont pas prolongés, l’économie américaine pourrait retomber en récession, car ces programmes représentent environ 5 % du PIB américain. Cependant, la majorité des économistes interrogés dans le cadre d’une étude rapportée sur le site de CNN Money (que vous pouvez consulter au lien suivant : http://cnnmon.ie/PT2Hhv ) pensent que les risques liés au précipice budgétaire (fiscal cliff) sont élevés, mais peu probables. De notre côté, nous surveillons la situation de près, mais nous ne diminuons pas, pour l’instant, nos titres de croissance en raison de ce facteur.
La peur pousse souvent le marché boursier à la hausse
Voici un extrait intéressant du dernier rapport intitulé Strategy Outlook – Fourth Quarter 2012, publié par BCA Research, que nous voulons partager avec vous.
“In short, there is a long list of factors that could upset global equity markets and cause shakeouts from time to time. Nevertheless, it should also be kept in mind that a bull market is always built on fears. Without fear, share prices are more likely going down than up.”
Il est toujours important de se rappeler cette réalité au moment où les risques sont élevés – comme c’est le cas maintenant – et que la tentation de sortir des marchés est à son paroxysme.
Technologie
Selon une étude du cabinet de recherche IDC, les ventes mondiales de tablettes, d’ordinateurs et de téléphones multimédias vont presque doubler d’ici 2016 et atteindront plus de deux milliards d’unités. Cette année, IDC estime que les ventes totales devraient s’élever à près de 1,2 milliard d’unités, soit une augmentation de 27,4 % comparativement à 2011. Avec de telles statistiques, nous comptons maintenir une position importante dans les entreprises technologiques, compte tenu de la croissance intrinsèque que connaît ce secteur.
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Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 4 mai 2012 dans les marchés financiers et dans l’économie:
• Une autre croissance décevante de l’emploi américain.
• États-Unis : l’indice ISM manufacturier surprend à la hausse, tandis que l’ISM non manufacturier a diminué.
• Canada : baisse surprise du PIB réel par industrie.
• L’emploi tétanise les Bourses; le S&P/TSX réagit vivement au PIB canadien.
• Les anticipations de hausses de taux s’amenuisent au Canada.
• Le dollar américain rebondit en raison de l’inquiétude envers l’économie mondiale.
Source: Études Économiques Desjardins
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Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 20 Avril 2012 dans les marchés financiers et dans l’économie:
• États-Unis : les ventes au détail augmentent plus que prévu, mais la production industrielle stagne.
• États-Unis : les indices manufacturiers des réserves fédérales de Philadelphie et de New York ont diminué en avril.
• Les mises en chantier rechutent aux États-Unis, mais les permis de bâtir bondissent.
• La Banque du Canada laisse ses taux directeurs inchangés, mais révise à la hausse ses prévisions économiques.
• Canada : les ventes des manufacturiers diminuent légèrement.
• Canada : le taux annuel d’inflation totale recule encore.
• Les entreprises livrent de bons résultats, mais les investisseurs demeurent inquiets.
• Les marchés anticipent désormais une hausse du taux directeur canadien en 2012.
• Le dollar canadien profite du ton hawkish de la Banque du Canada.
Source: Études Économiques Desjardins
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Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 13 Avril 2012 dans les marchés financiers et dans l’économie:
• États-Unis : la hausse des prix de l’essence a eu peu d’effet sur les prix à la consommation de mars et la confiance des ménages d’avril.
• La chute des importations provoque une amélioration du solde commercial américain.
• Canada : les mises en chantier sont demeurées élevées en mars.
• Canada : le solde commercial s’est détérioré en février.
• Les marchés sont minés par les inquiétudes envers les États-Unis, l’Europe et la Chine.
• Performance solide des obligations américaines.
• Le dollar canadien repasse temporairement sous la parité avec le dollar américain.
Source: Études Économiques Desjardins
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