Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 19 février 2010 dans les marchés financiers et dans l’économie :
• La Réserve fédérale monte son taux d’escompte sans toucher véritablement à sa politique monétaire.
• La production industrielle, les mises en chantier et l’indicateur avancé ont tous augmenté en janvier aux États-Unis.
• États-Unis : l’inflation est moins forte que prévu.
• Canada : une autre hausse du taux annuel d’inflation totale.
• Canada : les ventes des manufacturiers, des grossistes et des détaillants progressent en décembre.
• L’optimisme revient sur les Bourses.
• Le marché obligataire est préoccupé par la Réserve fédérale.
• Encore des gains pour le billet vert en dépit d’une atténuation des craintes sur les marchés.
Source : Études économique Desjardins
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La reprise économique mondiale est bel et bien entamée. Même si les gouvernements jouent un rôle encore très important dans cette reprise, le réapprovisionnement des inventaires des compagnies et les investissements modestes dans différents secteurs économiques devraient avoir un impact positif sur la croissance et l’emploi dans les mois à venir. Une contribution plus substantielle de la consommation devrait se faire sentir dans la deuxième moitié de 2010.
Nous sommes d’avis que les marchés boursiers devraient maintenir leur biais à la hausse au cours de l’année. Des taux d’intérêts maintenus à des bas historiques, une inflation sous contrôle et une sous-pondération dans le marché des actions de la part de plusieurs investisseurs représentent le fondement de cette thèse. La croissance des bénéfices devrait être le principal moteur du rendement des marchés boursiers.
Alors que la reprise se fait sentir, l’anticipation des hausses de taux des banques centrales ainsi que les actifs qui se déplacent des obligations vers des actifs plus risqués pourraient ébranler le marché obligataire et faire grimper les taux longs termes. Les taux obligataires 10 ans du gouvernement pourraient donc augmenter à 4,25% et 4,50% au Canada et aux États-Unis, respectivement, au cours de l’année.
Après deux années extraordinaires pour les marchés financiers, nous anticipons un retour à la «normale» et moins mouvementé en 2010. Bien que nous aimerions avoir une deuxième année de 35% pour les marchés boursiers, la réalité est que la «nouvelle normalité» est susceptible de nous apporter un marché haussier plus modeste, en ligne avec les moyennes historiques.
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Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 8 janvier 2009 dans les marchés financiers et dans l’économie :
• Ressac de l’emploi américain après une légère croissance en novembre. Il s’est perdu 4 164 000 emplois aux États-Unis en 2009.
• Les dépenses de construction et les ventes de maisons existantes en suspens sont en baisse aux États-Unis.
• États-Unis : les indices ISM ont augmenté en décembre.
• Canada : l’emploi recule légèrement en décembre.
• Les Bourses poursuivent sur leur lancée en début de 2010.
• Le marché obligataire commence aussi l’année du bon pied.
• Le dollar canadien profite de la hausse du pétrole.
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Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 18 décembre dans les marchés financiers et dans l’économie :
• États-Unis : pas de changement du côté de la Réserve fédérale.
• États-Unis : la production manufacturière et les mises en chantier rebondissent en novembre.
• L’inflation américaine revient en territoire positif.
• Canada : le taux d’inflation totale augmente à 1,0 %.
• La productivité des travailleurs canadiens a perdu du terrain au troisième trimestre de 2009.
• Canada : importante hausse des ventes des manufacturiers.
• Des gains à Toronto, des pertes à New York.
• Le marché obligataire demeure très volatil.
• L’euro à un creux de trois mois vis à vis du billet vert.
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