Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 12 mars 2010 dans les marchés financiers et dans l’économie :
• La confiance des consommateurs américains diminue encore aux États-Unis.
• États-Unis : les tempêtes semblent n’avoir aucunement affecté les ventes au détail.
• La balance commerciale s’améliore aux États-Unis et au Canada.
• Canada : la récupération du marché du travail se poursuit.
• La Banque du Canada laisse ses taux d’intérêt directeurs inchangés.
• Un an après le commencement du « bull market », les Bourses poursuivent leur remontée.
• La baisse du taux de chômage nuit aux obligations canadiennes.
• Le huard à un sommet de 20 mois.
Source : Études économique Desjardins
Encore aujourd’hui, la perception de la situation économique des pays émergents diverge beaucoup de la réalité. Plusieurs de ces pays ont fait des progrès impressionnants dans la dernière décennie et méritent l’attention des investisseurs qui recherchent une plus-value et une saine diversification pour leur portefeuille d’actions.
Lorsque l’on utilise le PIB sur la base des parités de pouvoir d’achat (PPA)*, on constate que la Chine est supérieure au Japon, que l’Inde est supérieure à l’Allemagne et que la Russie est plus importante que le Royaume Unis. De plus, on remarque que l’économie du Brésil est plus grande que celle de l’Italie et que celle du Mexique est plus grande que celle du Canada. Au total, les pays émergents représentent 50 % du PIB mondial (ajusté PPA). À l’heure actuelle, dix pays émergents font partie intégrante du G20 (les vingt plus grandes économies du monde).
En terme de capitalisation boursière mondiale, les marchés boursiers émergents représentent maintenant 31 % des valeurs boursières mondiales. Présentement, la capitalisation boursière des actions en Chine est supérieure à celle du Japon; la valeur boursière en Corée du Sud et Taiwan ensemble est supérieure à celle de l’Allemagne et celle du Brésil est supérieure à celle de l’Australie. Depuis 2004, la cote part des dix plus grands pays émergents est passée de 11 % de la capitalisation boursière mondiale à 25 % aujourd’hui. En même temps, leur volume de transactions a beaucoup augmenté, à titre d’exemple, au troisième trimestre, il s’est transigé plus d’actions sur la Bourse en Chine que sur la Bourse à New York.
À l’égard de la gouvernance des corporations situées dans les pays émergents, plusieurs investisseurs croient que les entreprises sont moins bien gérées. Cette croyance est maintenant désuète, nous pouvons affirmer que les standards de gestion d’entreprise ont atteint ceux des pays développés. Nous pouvons même penser que l’éthique des compagnies situées dans les pays développés est inférieure à celle des pays émergents, pensons aux nombreux scandales tels que : Enron, Tyco et WorldCom. De plus, dans les pays émergents, il est très rare de voir des dirigeants d’entreprise recevoir des compensations salariales exagérées qui frôlent le scandale.
Enfin, le jour est proche que nous cesserons de les appeler : pays émergents. Entre temps, nous pouvons affirmer que les pays émergents ont émergé!
*Les PPA représentent les taux de conversion monétaire qui permettent des comparaisons internationales en volume du PIB en éliminant les différences de niveau des prix entre les pays. Les PIB (ajusté selon PPA) sont calculés par le Fonds Monétaire Internationale et les données sont disponibles sur le site Global Finance : http://www.gfmag.com/
L’augmentation de 0,8 % du PIB réel en octobre rejoint les attentes des études économiques Desjardins qui tablait sur un gain mensuel de 0,7 %.
Cette hausse convaincante du PIB réel en octobre indique que la croissance économique du dernier trimestre de 2009 avoisinera les 3,0 %. Cette deuxième hausse trimestrielle consécutive permettra à l’économie du Québec de remonter progressivement la pente.
FAITS SAILLANTS
- Le PIB réel par industrie a augmenté de 0,8 % en octobre suite à la hausse de 0,1 % survenue en septembre.
- La production des industries de biens s’est raffermie de 2,1 % en octobre après s’être repliée de 0,3 % le mois précédent. Les secteurs de la fabrication (+3,0 %) et des services publics (+3,4 %) ont enregistré les plus fortes hausses. Les industries reliées au secteur primaire ont également affiché une augmentation de leur production tandis que le secteur de la construction s’est légèrement affaibli en octobre (-0,3 %).
- L’activité dans l’industrie des services a progressé de 0,3 %, malgré un repli de 0,7 % dans le commerce de détail. Seulement quatre des treize secteurs reliés aux services ont subi une baisse en octobre.
Source : Études économique Desjardins
Ces deux dernières années auront été exceptionnelles pour les marchés boursiers. L’année 2008 nous aura fait vivre le pire marché baissier depuis les années 1930, l’indice du S&P 500 baissant de 57 % par rapport à son sommet. Tandis que 2009 représente le meilleur marché haussier depuis la même période, les actions grimpant de 64 % par rapport à leurs bas du mois de mars.
L’indice du S&P/TSX a sur performé l’indice du S&P 500 avec un rendement près de 35 %, soit le meilleur rendement depuis 1979 par rapport à 26 % pour le S&P 500 (en dollars US). Si l’on ajoute l’appréciation de 17 % du dollar canadien, l’indice du S&P/TSX est en hausse de 58 % en dollars US, soit le meilleur rendement depuis 50 ans.
Selon nous, la prémisse de 2009 est caractérisée par les gestes concrets et sans précédent de la Fed. Bernanke, qui a fait sa thèse de doctorat sur la grande dépression, a pris les bonnes décisions au bon moment afin de stabiliser le système financier et l’économie. Il a ainsi permis d’éviter que l’histoire se répète. De plus, le plan de relance de la Chine, représentant 16 % de leur PIB, a pu compenser la diminution de la demande des ressources des économies de l’Ouest.
Bref, l’année 2009 nous a fait vivre de fortes émotions. Plus que jamais, cette dernière année nous a démontré l’importance d’une bonne allocation d’actif correspondant à la tolérance aux risques et des objectifs des investisseurs. La diversification, la patience et la discipline ont récompensé plusieurs investisseurs encore cette année.
(Source : VMD)