Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 26 octobre 2012 dans les marchés financiers et dans l’économie:
• Le PIB réel américain a crû de 2,0 % au troisième trimestre.
• La réunion de la Réserve fédérale n’a presque rien amené de neuf.
• États-Unis : un rebond de l’aviation gonfle les nouvelles commandes.
• La Banque du Canada laisse ses taux directeurs inchangés et ne modifie que marginalement son scénario économique et financier.
• Canada : les ventes au détail ont progressé faiblement.
• Certaines grandes entreprises dévoilent des résultats décevants.
• La Banque du Canada réitère que les taux augmenteront, mais pas dans l’immédiat.
• Le dollar canadien s’est stabilisé sous la barre de 1,01 $ US.
Source : Études Économiques desjardins
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Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 19 octobre 2012 dans les marchés financiers et dans l’économie:
• États-Unis : fort bond des mises en chantier en septembre… mais la revente a légèrement ralenti.
• Bonne croissance des ventes au détail aux États-Unis.
• États-Unis : la hausse des prix de l’essence gonfle encore l’inflation.
• Canada : les ménages canadiens sont plus endettés.
• Canada : les ventes des manufacturiers rebondissent.
• Canada : le taux annuel d’inflation demeure faible.
• Les nouvelles positives en Europe et aux États-Unis ont soutenu les Bourses pendant une bonne partie de la semaine.
• Le discours dovish de Mark Carney profite aux obligations canadiennes.
• Le dollar canadien se déprécie sous 1,01 $ US.
Source: Études Économiques Desjardins
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Inflation versus déflation
Les gouvernements des pays développés combattent surtout la déflation plutôt que l’inflation – ou s’en inquiètent davantage. Nous prévoyons donc que les politiques monétaires demeureront expansionniste (bas taux d’intérêt) pour une longue période. Les gouvernements veulent à tout prix éviter une spirale déflationniste comme celle qui a cours au Japon depuis plus de vingt ans maintenant.
La Chine
Quelque 430 millions de Chinois sont maintenant couverts par une assurance santé, alors qu’ils n’étaient que 40 millions il y a dix ans. Voilà une autre statistique flagrante qui illustre bien l’émergence de la classe moyenne en Chine. D’autant plus que la migration des Chinois vers les villes est loin d’être terminée, car il reste toujours 600 millions de personnes qui vivent à la campagne ; le potentiel est énorme. Notre portefeuille détient une position de 14 % dans les marchés émergents, notamment la Chine par le biais du fonds négocié en bourse PXH.
Le précipice budgétaire (fiscal cliff)
Aux États-Unis, plusieurs programmes de dépenses gouvernementales et d’allégements fiscaux arriveront à échéance le 31 décembre 2012. Or, s’ils ne sont pas prolongés, l’économie américaine pourrait retomber en récession, car ces programmes représentent environ 5 % du PIB américain. Cependant, la majorité des économistes interrogés dans le cadre d’une étude rapportée sur le site de CNN Money (que vous pouvez consulter au lien suivant : http://cnnmon.ie/PT2Hhv ) pensent que les risques liés au précipice budgétaire (fiscal cliff) sont élevés, mais peu probables. De notre côté, nous surveillons la situation de près, mais nous ne diminuons pas, pour l’instant, nos titres de croissance en raison de ce facteur.
La peur pousse souvent le marché boursier à la hausse
Voici un extrait intéressant du dernier rapport intitulé Strategy Outlook – Fourth Quarter 2012, publié par BCA Research, que nous voulons partager avec vous.
“In short, there is a long list of factors that could upset global equity markets and cause shakeouts from time to time. Nevertheless, it should also be kept in mind that a bull market is always built on fears. Without fear, share prices are more likely going down than up.”
Il est toujours important de se rappeler cette réalité au moment où les risques sont élevés – comme c’est le cas maintenant – et que la tentation de sortir des marchés est à son paroxysme.
Technologie
Selon une étude du cabinet de recherche IDC, les ventes mondiales de tablettes, d’ordinateurs et de téléphones multimédias vont presque doubler d’ici 2016 et atteindront plus de deux milliards d’unités. Cette année, IDC estime que les ventes totales devraient s’élever à près de 1,2 milliard d’unités, soit une augmentation de 27,4 % comparativement à 2011. Avec de telles statistiques, nous comptons maintenir une position importante dans les entreprises technologiques, compte tenu de la croissance intrinsèque que connaît ce secteur.
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Voici un aperçu des faits marquants de la semaine se terminant le 12 octobre 2012 dans les marchés financiers et dans l’économie:
• La confiance des consommateurs américains remonte.
• Forte baisse des demandes d’assurance-chômage aux États-Unis.
• La balance commerciale américaine s’est légèrement détériorée en août.
• Canada : les mises en chantier ne diminuent que faiblement.
• Canada : le solde commercial profite d’une réduction des importations.
• Les bons résultats des banques américaines offrent peu de soutien aux actions.
• Les émissions obligataires alimentent la volatilité des taux.
• L’euro parvient à terminer la semaine à près de 1,30 $ US, même si l’Espagne tarde à demander une aide financière.
Source: Études Économiques Desjardins
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